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元富证券恒指再度承压

发布时间:2019-10-13 05:42:03

  元富证券:恒指再度承压

  息下继续探顶.周五沪股涨跌比回升至近七三比,主要板块亦普遍向上,惟板块轮动仍然未变.高铁板块强势依然,但内地软件,电商及手游类股显着补涨;核基建提速同时拉高智能电,特高压及核电板块.其他热门题材如金融,自贸及医药类股亦受到支持,整体而言行情几乎一面倒偏多,只是量能低迷令板块涨幅差异放大.

  恒指走至区间顶部后再度承压,内地养老金双轨制取消后为保险公司迎来更大商机,中资保险股大涨成港股上升主力.反之中资劵商及银行板块在缺乏利多下出现回调,汽车股在限购,海外品牌抢占市场等利空因素影响下受压显着下滑.新旧能源板块纷纷走低,石油价格不断下滑破坏了油企盈利,低廉的油价也同时破坏企业使用洁净能源的诱因.

  数年前民企风暴出现后投资者对民营企业起了很大戒心,近日多家内房企业传出信贷违约及主席被拘的消息.佳兆业(1638)信贷违约终触发债务重组,而华南城(1668)被传出主席被查引发股价放量大泻.即使消息最终被否认但股价已从高位急跌逾20%,高负债房企以债偿债营运的方式在销售不济及信贷收紧的年代反而催命.中央增加银根及降准利多各行各业,然而内房面对的是信贷质素正在转坏,能否得到银行拯救仍是未知之数.若说最利多双降政策,应是高负债的央企内房股.

  周四晚瑞士法郎脱欧令欧洲股市大升,但汇价震荡已立即令数家外汇商倒闭.瑞士政府此举几可肯定欧洲央行本星期议息后即开始量宽,其额度更可能超出原来预期,德国股市受量宽憧憬刺激下已破万点创历史新高,但德国十年国债债息却低见至0.38%.美国股市虽然上攻历史高位,但其十年国债债息亦跌曾至1.7%.股市在融资成本低廉及供应极盛的背景下屡创新高,然而观乎大投资者行径反映资金一方面追逐回报,但对避险需求更殷切.

  低债息源自央行购买国债,而央行负利率倒迫投资者资金回流股市,导致股市续创新高.本周日希腊进行公投,如左翼执政对区内的负面影响将会最大,在此之前投资者普遍按兵不动,而市场受不同传闻左右下势大幅震荡.中欧美各地轮流量宽令股市即使在基本面转弱下仍能攻顶,在资金驱动的股市基本分析不足以判断行情发展.

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